Rycerzyk czerwonozłoty wyrasta na martwym drewnie zarówno drzew iglastych jak i liściastych. W Polsce przeważnie na drewnie iglastym.

Kapelusz wypukły koloru czerwono bordowego, czerwono złotego. Powierzchnia matowa niekiedy lekko filcowata. Często na jaśniejszym tle widoczne są drobne czerwono bordowe łuseczki.

Trzon początkowo pełny później pusty, lekko żółtawy z czerwono bordowymi łuseczkami.

Miąższ biały, żółtawy.

Blaszki żółtawe, cienkie.